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一周时间上涨650元,纯苯触底反弹能否持久?(转载)
2020-04-16  阅读量:

今年的纯苯市场可谓跌跌不休,从年初均价5880元(吨价,下同)左右直降至2420元,跌幅高达58%,触及2008年以来最低点。4月6日开始,纯苯市场迎来小幅回弹,4月10日市场参考价为3070元,一周时间上涨650元。


“近期国际油价短暂上涨后又受重挫,叠加下游需求疲弱,供应总体宽松,纯苯市场此次反弹恐难持久。”业内人士普遍认为。




国际油价前路不明



3月份,国际油价暴跌几近腰斩,石脑油市场随之下跌16.2%。下游纯苯市场也难以独善其身,大幅走低,月跌幅达到49.82%,在生意社87种化工大宗商品价格涨跌榜中垫底。


“我国纯苯主要是以石脑油为原料生产的石油苯,约占总产量的80%以上。因成本传导作用,纯苯市场走势与上游石脑油、原油市场变化呈正相关性,特别是在原油市场下跌的情况下。”广发期货研究员张晓珍介绍。


3月份,国际油价断崖式下跌。据生意社监测数据显示,美国WTI原油月跌幅为57.34%,布伦特原油月跌幅为48.93%。“因疫情引发市场避险情绪蔓延,导致油价持续下跌。3月初,被市场寄予希望的OPEC+会议意外‘谈崩’,OPEC及非OPEC产油国未能就进一步减产达成共识,欧美原油跌幅超8%,单日跌幅创近10年来新高。”方正中期期货分析师隋晓影介绍。此后出于对沙特、俄罗斯原油减产的预期,4月初国际原油终于迎来较为强劲的反弹。


4月9日,OPEC+特别会议达成协议,5月和6月减产1000万桶/日,自7月起减产800万桶/日一直至12月;自2021年1月起减产600万桶/日至2022年4月。此前,业内一直期待OPEC能达成日减产1000万~1500万桶的协议,减产额度不及市场预期,造成油价再度下行。当日,美国WTI原油结算报22.76美元/桶,下跌2.33美元/桶;布伦特原油结算报31.48美元/桶,下跌1.36美元/桶。


目前全球疫情仍处于蔓延状态,有机构预计4月份原油需求量下滑会超过2000万桶/日,而且全球原油库存已升至创纪录的高位,这些因素交织在一起,油市难以止跌回升,进而拖累纯苯市场走势。




下游亏损需求疲弱



此次新冠肺炎疫情对纯苯产业链冲击非常大。国际原油破位下行,金融市场动荡不安,下游普遍产生恐慌心态,出货意愿强烈,市场下行,纯苯需求整体乏力。


据辽宁某化工企业经济师张亮介绍,纯苯40%左右应用于苯乙烯,20%左右应用于己内酰胺,其他下游还包括苯胺、苯酚等。今年以来,这些下游产品市场走势普遍不佳,厂商生产积极性不高,整体开工率下滑。


“3月份以来,苯乙烯市场宽幅下行,主港库存高企,加之外围大环境的偏空,场内观望情绪加重,价格月跌幅达30.6%。”张亮介绍,“己内酰胺市场也是弱势下行,一方面下游聚合装置开工负荷维持低位,需求不佳;另一方面前期检修装置复工,市场供应充足,厂家不惜降价出货,价格月跌幅达15.36%。”


下游市场普遍不佳,开工率总体处于偏低的水平。目前苯乙烯行业开工率为66%,比3月初下降4.1%;己内酰胺行业开工率为53%,比3月初下降2%。短期来看,无意外利好的情况下,下游开工率难以大幅提升,国内纯苯需求疲弱。



库存高企供应宽松



近期,纯苯下游开工负荷整体下降,需求不佳,而供应端却有上涨趋势,再加上内外盘获利空间打开,进口货源增加,导致纯苯库存高位,整体供应较为宽松。


纯苯是炼化企业生产的副产品,在当前油价历史低位的情况下,各大炼企开工率大幅提升。张亮介绍,3月份以来,国内石油苯行业开工率从62%大幅提升至75%,纯苯供应量逐渐增加,给市场造成一定压力。


此外,受疫情影响,外盘纯苯市场也快速走低。4月1日,韩国市场纯苯参考价格为248.67美元,较2月份高点下跌430美元,跌幅达63%;国内华东地区进口纯苯参考价格为286美元,较2月份高点下跌399美元,跌幅达58%。内外盘套利空间打开,进口货源到港量增加,造成港口库存高企。截至4月8日,华东主港纯苯库存量攀升至13.1万吨,目前仍在累库中,预计4月底主港可达满库水平。在仓储容量紧张的氛围下,卖方存让利降库意向,或进一步导致纯苯市场走低。


宏观层面,近年来民营大炼化项目陆续上马,大量芳烃联合装置投产,纯苯供应逐年增加是必然趋势。在供应宽松的背景下,纯苯市场想借助此次反弹一举进入上升通道概率不大。



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